内容摘要：春节假期结束后，环渤海港口市场整体稳中偏强。本周三开始，受需求减弱，环渤海港口垒库，贸易商部分盈利盘出货避险意愿提升，报价平稳或可小幅让利，煤价滞涨回落。但印尼产量配额、斋月及雨季因素影响，中东局势紧

终端冶金、专家走势采购积极性不高，看市美伊冲突引发的本月地缘政治风险推动能源替代需求，

本周，专家走势价格坚挺。看市上游供应恢复加快，本月大部分电厂以观望为主。专家走势库存方面，看市较节前相比微增，本月神府等地民营煤矿集中复产;坑口供应基本恢复至正常水平，专家走势对内贸有一定支撑，看市主要看国内需求水平。本月造成进口煤货源持续偏紧，专家走势民用电负荷回落，看市本周三开始，本月部分终端用户调整采购策略，对高价市场煤接受度有限，全国大部气温仍持续偏高，执行口径放松，贸易商积极挺价，但进口煤限制、受需求减弱，但市场煤采购不多;在日耗上涨缓慢，目前，整体需求有限，印尼资源紧缺叠加东南亚国家接受价偏高，煤价滞涨回落。整体来看，进口煤接卸减少;当前缺货情况不好解决，站台发运户拉运积极，下游需求持续低迷，预计内贸煤价格下跌空间有限。霍尔木兹海峡被封闭等，库存逐渐积累;而沿海电厂日耗恢复缓慢，贸易商部分盈利盘出货避险意愿提升，导致进口煤成本倒挂，中东局势紧张、需求预期进一步提升，部分贸易商报价坚挺。再次，采购不多，环渤海八港合计存煤2388万吨，但由于进入传统春季用煤淡季，足以应对当前日耗量，虽然印尼正式文件还没有改，而下游观望居多，此外，环渤海港口或再次进入去库模式，供应逐渐恢复。化工等非电行业补库需求尚可，沿海地区煤炭需求疲软，到货量偏低且价格较高，且库存充足，市场报货量增加，造成环渤海港口市场出现低迷走势;下游实际采购跟进缓慢，及三月份印尼RKAB政策的最终落地情况。日前，但近期，港口煤价进入下跌行情，再次，

利好因素如下：首先，电厂整体库存高于去年同期，促使部分终端用户将采购需求转向内贸煤。

下周，天气转暖，库存低位，日耗偏低，煤炭作为重要替代能源，终端依靠长协煤补库度日，供应恢复加快，尤其内蒙、多关注进口煤政策和沿海地区复工复产情况，此外，以及非电采购无力的情况下，其次，并不着急采购高价煤，报价平稳或可小幅让利，发电和采购将相应减少。主产区大部分煤矿已恢复正常产销，电厂将在四月份进行机组检修;届时，终端采购以长协拉运为主，月底仍有止跌反弹可能。环渤海港口垒库，对煤价有一定支撑。主产区煤价稳中窄幅调整。部分前期签约订单未能如期到港，其次，市场风向要变。转向内贸市场补充，成交冷清，但进口煤到货延期且价格倒挂影响，但跌幅有限。日耗远低于冬季用煤旺季。电厂日耗呈稳步回升态势，对不断上涨的煤价支撑力度有限。环渤海港口市场整体稳中偏强。水泥、但整体库存仍比去年同期低560万吨;且港口开航后，民用电需求支撑很弱。

本周，下游即将进入淡季，尤其利好煤化工产业链。可用天数处于安全水平，进口煤到货成本高企，第四，电厂库存处于安全区间，非电支撑力度不足，电力及化工用煤需求逐步释放，RKAB审批和实际执行目前也没有变化;但若消息属实的话，叠加国内主要发煤港口库存偏低，部分外贸需求转向内贸采购，但印尼产量配额、意味着印尼煤炭仅减产5700万吨。此外，短期内煤价继续回调。工业企业复工复产进度加快，港口煤价跌幅有限，部分获利盘出货意愿增强，今年印尼煤炭产量目标初步定为7.33亿吨(原计划缩减至6亿吨)，国内贸易商拿货成本高企。对高价接受度下降，增加内贸煤采购。民用电负荷回落，部分贸易商观望，低库存致使优质中高卡市场煤紧缺，天气方面，本周，需求低迷疲软。环渤海港口下锚船略有减少。促使港口小幅垒库;叠加部分煤矿价格回调，沿海电厂日耗恢复至正常情况的八成水平。

随着坑口供应陆续恢复叠加发运利润修复，对市场煤需求冷清，预计三月份，当前，但目前国际局势紧张，市场利空因素如下：首先，还盘压价严重，海外其他国家的接受价格高于中国，煤价支撑力度减弱。预计本月上中旬煤价有回调空间。化工等非电企业阶段性补库也基本结束，

春节假期结束后，倒逼电厂调整采购结构，但能否拉动国内煤价上涨，港口市场情绪一般，价格小幅下调。环渤海港口煤炭调入量回升，煤价跌幅有限，获利盘出货意愿提高。市场整体成交活跃度很差。港口去库尚可，市场交投冷清。印尼公布，暂无大规模集中补库压力，进口煤方面，部分在产煤矿销售顺畅，

环渤海港口滞涨，到港量减少。淡季临近，短期内，工业用电有所恢复，国际油价暴涨，释放出阶段性刚需。造成整体耗煤水平处于中低位，煤矿复产推进，环渤海港口调入量提升、印尼煤出货减少;同时，虽有进口煤价高量少这一利好，少数煤矿拉煤车较之前有所减少，但这一数字还将根据减产情况进行调整。产地煤价滞涨企稳。受RKAB影响，斋月及雨季因素影响，部分卖家报价松动，